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Perceba a situação, os perigos, e quem são os potenciais vencedores da presente guerra cambial.

Os banqueiros centrais não são geralmente quem faz as guerras. Mas a economia global é um lugar perigoso, cheio de ameaças à prosperidade. Tal deu origem à ideia de que há uma disputa para a vantagem competitiva em curso, com cada país a brandir a sua moeda como uma arma.

A visão geral assume que os decisores políticos estão a descer as taxas de câmbio para que a mercadoria feita pelos seus exportadores possa ser vendida mais barata no exterior, proporcionando um empurrão à economia do país. Quando outras nações retaliam, inflama-se uma guerra cambial.

Os bancos centrais dizem que não estão a tentar arranjar guerras. Em vez disso, estão a cortar as taxas de juros e tomar outras medidas para estimular o crescimento. No entanto, isso cria um derrame à medida que o dinheiro foge para os países com taxas mais elevadas, aumentando as moedas e prejudicando os exportadores.

Intencionais ou não, estas guerras cambiais silenciosas criam perigos económicos – e verdadeiros vencedores e perdedores.

As notícias mais recentes do mercado cambial

A batalha irrompeu novamente quando a China desvalorizou a sua moeda em Agosto, provocando quedas das taxas de câmbio no resto do mundo sobre a preocupação de que os países se moverão para proteger as exportações.

No início do ano, os mercados cambiais foram sacudidos quando a Suíça entregou o seu limite de três anos para o franco em relação ao euro e o países como o Canadá eS ingapura inesperadamente facilitaram a política monetária. Pelo menos 22 países cortaram as taxas de juros no primeiro trimestre de 2015. O atual conflito tem surgido durante anos à medida que os maiores países fazem o seu caminho para fora da recessão provocada pela crise financeira de 2008, com os EUA, o Japão e o Banco Central Europeu a utilizarem planos de compra de obrigações.

À medida que a recuperação avança a coxear, os decisores políticos mudaram o seu foco para o afastar da deflação, ou uma queda nos preços que pode paralisar os gastos e cortar o crescimento.

A maioria dos bancos centrais tem um mandato para manter os preços estáveis, por isso, quando os preços do petróleo desabaram no final de 2014, mais deles foram forçados a agir. Quem está a aguentar o golpe? Principalmente os EUA, enquanto o dólar se fortaleceu contra quase todas as outras moedas, ameaçando os lucros dos exportadores norte-americanos.

As consequências da guerra cambial

Com os bancos centrais tementes da deflação a abraçarem políticas não convencionais para proteger as suas economias, a corrida para o fundo assumiu uma nova dinâmica. A precipitação de movimentos unilaterais pode sacudir os mercados, cortar os fluxos de capital e alimentar a volatilidade.

Mais países têm tentado gerir as taxas de câmbio através de estacas para outra moeda. Há apelos para uma comunicação mais clara e uma posição mais unida dos banqueiros centrais do mundo, uma vez que as flutuações cambiais criam incerteza e podem danificar o investimento.

O grupo de países dos G-20 renovou a sua promessa de não enfraquecer as taxas de câmbio para fins de concorrência, em Setembro de 2015, embora não se tenha chegado de criticar qualquer nação por o fazer.

Entretanto, os exportadores americanos estão a sentir a dor, colocando a recuperação da maior economia do mundo em risco. Há um debate sobre quanto tempo as economias do mundo podem lutar, e como podem fazer as pazes nestas guerras cambiais.

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