O euro está agora no seu nível mais alto em mais de um ano, e estas são más notícias para Mario Draghi.
Os cálculos de BCE da taxa de câmbio efetiva da moeda única em relação a um cabaz ponderado pelo comércio de 38 outras moedas permaneceu em 119,9056 na quinta-feira. Tal significa que o valor real do euro tem subido mais depressa do que indica a taxa de câmbio da moeda face ao dólar.
Ponderado pelo comércio, o euro está no seu nível mais alto desde 2 de janeiro de 2015, cerca de três semanas antes de o presidente do BCE ter anunciado oficialmente o seu programa de flexibilização quantitativa. Se apenas considerarmos o câmbio face ao dólar, o euro está agora no seu nível mais alto em mais de três meses.
Eis o que disse Jonathan Loynes, um economista na Capital Economics Ltd numa declaração aos clientes na passada quinta-feira:
“Tendo sucedido em fazer com que o euro caísse fortemente no ano passado, o BCE ficou recentemente para trás na corrida entre os decisores globais para enfraquecer as suas moedas de modo a estimular o crescimento e evitar a deflação. Apesar de o BCE ter sempre insistido que a moeda não é uma ferramenta política, é claro que necessita de enfraquecer o euro novamente de forma significativa para atingir os seus objetivos de inflação.”
Draghi tem tido dificuldades em reavivar a inflação na região no contexto da queda do petróleo. Mas enquanto o petróleo barato é bom para os consumidores e deveria estimular a atividade económica, uma moeda mais forte põe pressão nos exportadores e dificulta ainda mais a já débil recuperação da região.
Desde junho de 2014 o BCE recorreu a taxas negativas, que podem ter o efeito de fazer cair a taxa de câmbio, mas os decisores afirmam que não pretendem afetar a taxa de câmbio. Os mercados irão refletir um corte posterior em março, que fará com que as taxas caiua para menos 0,4%.
“São agora forçados a indicar maiores cortes – potencialmente no contexto d sistema de gestão de reservas bancárias – de modo a por o dinheiro no sítio certo”, disse Frederik Ducrozet, economista no Banque Picted em Genebra, que segue o indicador diariamente.
O BCE recentemente reviu os pesos relativos das 38 moedas que segue de modo a calcular a sua taxa de câmbio efetiva, o que deu uma maior importância ao yuan renminbi da China.