Apesar da Apple ter um modesto histórico de rendimento a partir de dividendos, a atual posição de recompra de ações da empresa pode estar a criar o caminho para um futuro de dividendos rubostos.
As ações da Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]) atraem muito a atenção de investidores e dos media. No entanto, o que normalmente acontece é que a maioria põe os olhos em fatores como as vendas do iPhone6, ou o potencial mercado para o recentemente lançado Apple Watch, enquanto os anúncios de dividendos normalmente não recebem a atenção que merecem. O que é compreensivo até um certo ponto; a Apple tem um histórico relativamente pequeno de rendimento de dividendos e o rendimento de dividendos não é particularmente elevado em relação a outros nomes da indústria da tecnologia.
Por outro lado, a Apple tem tudo o que precisa para que no futuro se torne numa das histórias de crescimento de dividendos mais notáveis no mercado, e isto pode significar grandes rendimentos a longo prazo para os investidores das ações da Apple.
Achar dividendos no setor tecnológico
A Apple recuperou os seus dividendos em 2012 e aumentou os pagamentos por 15% em 2013, 8% em 2014 e 11% em 2015. O pagamento trimestral é atualmente de $0,52 por ação; ou seja, um rendimento de dividendos de 1,7% aos preços atuais, algo que não é propriamente entusiasmante quando comparado com outras grandes empresas tecnológicas.
A IBM (NYSE: IBM) tem um belíssimo registo de crescimento de dividendos. A empresa pagou dividendos ininterruptamente desde 1916 e foi aumentando os pagamentos durante 20 anos seguidos. A Big Blue duplicou os seus dividendos nos últimos cinco anos, incluindo o anúncio recente de aumento de valor de dividendos de 18% para 2015. Depois do último aumento, as ações da IBM renderam aproximadamente 3% em dividendos.
A Microsoft (NASDAQ: MSFT) é outra gigante da tecnologia a bater a Apple tanto em termos de rendimento de dividendos como de trajetória do crescimento de dividendos. A Microsoft tem criado dividendos todos os anos desde 2003, e atualmente, a empresa paga $0,31 por ação, o que significa um rendimento de dividendos próximo de 2,7%. Normalmente, a Microsoft anuncia os seus crescimentos de dividendos em setembro, por isso, a empresa ainda não fez quaisquer aumentos dos seus dividendos para 2015.
A IBM e a Microsoft, duas grandes empresas tecnológicas com trajetórias de crescimento de dividendos de êxito e com dividendos mais valiosos que a Apple, são apenas dois exemplos relevantes a ter em consideração. O mais importante é que, se se olhar para os rendimentos de dividendos atuais e o histórico de dividendos mais recente, a Apple não aparenta ser a empresa mais atraente em termos de ações com dividendos do setor tecnológico.
Seguir em frente
Por outro lado, as decisões de investimento devem ser baseadas em ponderações orientadas para o futuro, assim como no potencial futuro. Os desempenhos anteriores e as condições atuais podem proporcionar informação importante, mas os investidores, ao avaliar as ações com dividendos devem olhar para a frente, pelo para-brisas, não pelo retrovisor. Tendo isto em conta, é importante salientar que o potencial crescimento de dividendos da Apple não fica aquém.
A Apple tem quase $194 milhões em dinheiro, em equivalentes de caixa e em investimentos no seu balanço financeiro. Mesmo após a dedução de $40 mil milhões para dívidas a longo prazo e $3,8 mil milhões em obrigações no papel comercial, a Apple ainda fica com uma posição enorme de caixa líquido de mais de $150 mil milhões.
Melhor ainda, o negócio cria todos os trimestres enormes quantidades de dinheiro. O fluxo de caixa operacional durante o período de seis meses que terminou a 28 de março foi de $52,8 mil milhões, um aumento de 46% dos $36,2 mil milhões do mesmo período durante 2014. O fluxo de caixa livre nos primeiros dois trimestres do ano fiscal de 2015 foi $47,2 mil milhões, um aumento de 44% em relação ao ano anterior.A Apple atribuiu apenas $12 mil milhões para recompra de ações e $5,5 mil milhões de dividendos nos últimos seis meses. Isto significa que a produção de fluxo de caixa proporciona muito espaço para aumentar o número de dividendos e de recompras no futuro.
A gestão está a priorizar a recompra de ações sobre os dividendos no que se refere às distribuições gerais de capital. Esta é a coisa mais acertada a fazer caso ache que as ações da Apple estão subvalorizadas com os preços atuais e a gestão acredita claramente que é de facto esse o caso. Utilizando as palavras de Luca Maestri, vice-presidente sénior e diretor financeiro:
“Estamos a atribuir a maior parte da expansão do programa à recompra de ações, dada a forte confiança no futuro da Apple e o valor que vemos nas nossas ações.”
Atualmente, as grandes recompras estão a afastar os recursos financeiros dos dividendos, no entanto, eles podem ser uma mais-valia no que se refere ao potencial crescimento de dividendos. Como a quantidade de ações ordinárias vai diminuindo com o passar do tempo, a Apple pode pagar dividendos elevados por ação por cada dólar de fluxo de caixa, para que as grandes recompras do presente possam significar maior crescimento de dividendos no futuro.
Os dividendos em crescimento não só proporcionam rendimentos aos investidores como também são um sinal forte e transparente da qualidade e capacidade financeira da empresa e isto é um fator relevante de rentabilidade ao longo do tempo. A Apple está no bom caminho para proporcionar um crescimento substancial de dividendos nos próximos anos, e esta é uma grande mais-valia para os investidores das ações da Apple.