Apesar de não ter lucros assim tão extraordinários, as ações da empresa estão a valorizar para níveis altíssimos. O que motivará tamanha valorização?
Apenas um mês após as ações do serviço de streaming terem atingido o nível dos $500, este está agora a comemorar um outro marco. A Netflix (NFLX, Tech30) passou acima do limite dos $600 pela primeira vez na sexta-feira, e deixou Wall Street a salivar com os sinais de que pode estar perto de quebrar o tentador mercado chinês.
A Netflix passou de estar apenas "on fire" para o patamar seguinte, seja ele qual for. "Super quente" descreve mais adequadamente o desempenho da empresa por trás de House of Cards, o drama sobre incrível ascensão de Underwood através da política.
As ações da Netflix subiram quase 5% para $614 na sexta-feira, e subiram uns incríveis 77% só este ano. Isso faz das suas ações as que têm o melhor desempenho tanto no S&P 500 como no Nasdaq 100. Não é sequer uma disputa cerrada. A Netflix tem a liderança por uma vantagem de 29 pontos percentuais sobre o seu concorrente mais próximo, a holandesa telcoVimpelCom (VIP).
Então, por que é que os investidores se estão matar para obter um pedaço de Netflix? Depois de tropeçar no final do ano passado, o serviço de filmes e programas de TV on-line parece estar de volta no caminho certo.
"Globalmente, há um enorme apetite para ver a programação toda de seguida sem parar (binge watching). Agora, a Netflix é dona desse negócio", disse Jeff Wlodarczak, analista da Pivotal Research Group, que cobre a ação.
A China seria a cereja no topo do bolo
Esse apetite pode crescer significativamente se a Netflix encontrar uma maneira de obter um pedaço do mercado de vídeo on-line de rápido crescimento na China.
A Netflix está em negociações para uma parceria com uma empresa chinesa, a Alibaba (NYSE: Alibaba), apoiada pelo fundador Jack Ma, como reporta a Bloomberg News.
Não foi anunciado nenhum acordo com esta empresa, Wasu Media Holdings, e as empresas ocidentais têm tido dificuldades em perceber este mercado. A Netflix não respondeu a um pedido de comentário.
"Historicamente isso tem sido um problema bastante duro de roer. Mas a parceria com Jack Ma talvez torne tudo mais realista", disse Wlodarczak.
A China pode ser o próximo motor de crescimento para a avaliação da Netflix, que subiu para os $37 mil milhões na sexta-feira. Isso significa que é agora significativamente maior do que as empresas de media tradicionais como a Viacom (NASDAQ: VIA. B) e a CBS (NYSE: CBS) Também tem cerca de metade do tamanho de 21st Century Fox (NASDAQ: FOXA), o império de cinema e TV de Rupert Murdoch.
Será a Netflix demasiado cara? Relatos ainda não confirmados sobre a China farão pouco para acalmar os céticos que argumentam que a Netflix é sobrevalorizada.
A Netflix está a ser negociada atualmente ao enorme valor de 426 vezes os ganhos projetados para este ano. Esta é a mais rica relação de preço-lucro de qualquer empresa do S&P 500 – além da Amazon.com (NASDAQ: AMZN).) – de acordo com dados da FactSet Research.
Próxima paragem, 900 dólares?
Os bulls da Netflix dizem que o foco em lucros é equivocado porque a empresa está a investir pesadamente para impulsionar o crescimento de assinantes, prejudicando os lucros. Wlodarczak comparou a situação com a das pessoas que achavam que as ações de empresas de TV por satélite eram caras, há 15 anos, esquecendo que os seus gastos estavam a acrescentar valor significativo à empresa.
No mês passado a FBR Capital Markets levantou sobrancelhas, dizendo que a Netflix poderia correr para os 900 dólares no próximo ano. De loucos, certo? Talvez não.
"Se tudo correr bem, não acho que seja louco ou impensável", disse Wlodarczak.