7 Coisas que precisa de saber antes de comprar ações da Ferrari

Agora que a fabricante italiana está prestes a lançar a sua oferta pública inicial (IPO), revelamos-lhe 7 factos que o ajudarão a decidir se a Ferrari é ou não um bom investimento.

A fabricante de carros de luxo Ferrari pode lançar a sua oferta pública inicial já na sexta-feira, de acordo com relatos na comunicação social, depois de anunciar planos em Julho para listar cerca de 10% das suas ações na New York Stock Exchange. A fabricante de automóveis italo-americana Fiat Chrysler Automobiles FCA, possui 90% da Ferrari. O resto é propriedade de Piero Ferrari, filho do fundador da empresa.

O acordo é parte de uma série de operações destinadas a separar totalmente a Ferrari da FCA, que planeia transferir a sua participação de 80% na empresa para os seus próprios acionistas, de acordo com o folheto da IPO. A empresa não receberá qualquer parte dos rendimentos, uma vez que todas as ações serão vendidas pela FCA.

O acordo deve ser concluído até meados de Outubro, com a UBS a atuar como coordenadora global e contabilista conjunta, juntamente com o Bank of America Merrill Lynch e a Santander Investment Securities. Aqui estão sete coisas a saber sobre a Ferrari antes da sua IPO.

A Ferrari está altamente exposta ao sucesso da sua equipa de corridas de Fórmula 1, que usa para promover a marca em vez do tipo de publicidade tradicional que provavelmente a diluiria.

A equipa, chamada Scuderia Ferrari, já venceu 222 corridas Grand Prix, 16 títulos mundiais Constructor e 15 títulos mundiais de Pilotos, tornando-se a mais bem-sucedida na história da Fórmula 1, de acordo com o prospecto. A Fórmula 1 atrai cerca de 425 milhões de telespectadores em todo o mundo, tornando-se num dos eventos desportivos mais assistidos do ano.

A pesquisa e desenvolvimento necessários para a concepção, engenharia e produção dos carros de corrida de circuito permitem à Ferrari simplificar todo o seu design e desenvolvimento de carros novos, incluindo a série especial, edição limitada e carros pontuais, que podem ser vendidos a grandes valores.

"Se não formos capazes de atrair e reter o talento necessário para ter sucesso em competições internacionais ou dedicar o capital necessário para financiar atividades de corrida de sucesso, o valor da marca Ferrari e o apelo dos nossos carros e outros bens de luxo pode sofrer", diz o folheto.

Os clientes da Ferrari são atraídos em grande parte por causa da sua exclusividade, que a empresa mantém limitando o número de carros e modelos que produz. A empresa mantém deliberadamente listas de espera para combinar as ideias de luxo e raridade com o serviço ao cliente, o que também apoia o seu modelo de tabela de preços.

A empresa registou um lucro de 265 milhões de euros em 2014, com uma receita de €2,76 mil milhões. E entregou 7255 carros naquele ano. Isso compara-se com os 36 500 carros vendidos pela rival Maserati em todo o mundo no ano passado, ou a Porsche que vendeu 120 mil entre Janeiro e Agosto de 2014.

"Embora importante para a nossa estratégia de marketing atual, o nosso foco na manutenção de baixos volumes e exclusividade limita o nosso crescimento potencial de vendas e rentabilidade", adverte o folheto.

O cavalo empinado da Ferrari é um ativo valioso para a marca distintiva de luxo. Desde o parque temático Ferrari World em Abu Dhabi a relógios e sportswear, a Ferrari faz uma quantidade considerável de receita líquida através de acordos de licenciamento.

Nos primeiros três meses de 2015, €109 milhões, ou 17,6% da receita líquida da fabricante, vieram de patrocínios, comerciais e de marca, que abrangem os rendimentos de licenciamento de merchandising, e direitos autorais, de acordo com o prospeto. Isto está acima dos 16,3% para o mesmo período em 2014. As numerosas parcerias de licenciamento, incluindo óculos de sol Oakley, Puma, Lego e Microsoft MSFT, + 0,26% podem expor a Ferrari a um risco adicional se qualquer um dos parceiros tiver um desempenho negativo.

"Apesar de selecionarmos os nossos parceiros de licenciamento e franquia com cuidado, qualquer publicidade negativa em torno desses parceiros pode ter um efeito negativo sobre os produtos licenciados, as lojas e parques temáticos Ferrari ou a marca Ferrari", é dito no folheto.

Em 2011, a Maserati, uma marca de luxo companheira no grupo de veículos Fiat Chrysler, fez um contrato com a Ferrari para 160 000 motores até 2020, com a expectativa de aumentar esse número para um total de 275 000 em 2023. O acordo não será afetado pela saída da Ferrari da FCA.

No entanto, embora a Maserati tenha planos para a expansão da gama de modelos e do volume das vendas, qualquer diminuição nas vendas de veículos da marca teria um efeito negativo direto sobre as vendas de motores da Ferrari. As vendas de motores à Maserati geraram €54 milhões em receita líquida nos três primeiros meses de 2015, menos do que os €62 milhões no mesmo período em 2014. A Ferrari disse que a redução foi devida a uma queda de 15% no volume de motores vendidos à Maserati devido às entregas de veículos reduzidas.

Antes de 2015, a receita líquida das vendas de motores Maserati tinha aumentado de forma constante de 2012 a 2014. As vendas totais de motores representaram 10,3% da receita líquida nos três primeiros meses de 2015, de acordo com o prospeto.

A estratégia de crescimento da Ferrari inclui planos para se expandir em mercados em que acredita ter um forte potencial de crescimento. Estes incluem um número de mercados em desenvolvimento que são agora o lar de muitos indivíduos de alto património líquido, incluindo a China e outras partes da Ásia, bem como o Médio Oriente. No entanto, a empresa não tem experiência operacional nestes mercados, e não está claro se os níveis atuais de crescimento económico podem ser sustentados. Em alguns mercados, as aprovações governamentais obrigatórias e outras restrições regulatórias podem prejudicar o crescimento, enquanto as alterações fiscais ou o desânimo nas compras de luxo apresentam ainda mais riscos.

"Se os nossos planos de expansão internacional não tiverem êxito, o nosso negócio, os resultados de operações e situação financeira poderão ser afetados de forma adversa", diz o prospeto.

A IPO é de apenas 10% da empresa, o que significa que haverá uma limitada flutuação pública nas mãos de um pequeno número de acionistas. Ao mesmo tempo, os acionistas da FCA possuem 80% do resto da empresa, e Piero Ferrari os finais 10%. Estes fatores combinados podem causar volatilidade nas negociações e impedir novos acionistas de influenciar a tomada de decisões da gestão.

A negociação poderá ser ainda agitada pelo programa de voto de fidelidade da empresa, que visa recompensar os acionistas que estão dispostos a manter as suas ações por pelo menos três anos com ações especiais de voto. As ações votantes especiais não podem ser negociadas e são transferíveis apenas em circunstâncias limitadas.

"Este programa de voto de fidelidade é projetado para encorajar uma base acionista estável e, inversamente, pode desencorajar a troca de acionistas que possam estar interessados em participar no nosso programa de voto de fidelidade. Portanto, "de acordo com o prospeto," o programa de voto de fidelidade pode reduzir a liquidez nas nossas ações ordinárias e afetar negativamente o seu preço de mercado."