Perante a onda global de quedas, o pequeno mercado da Eslováquia já subiu 6,4% este ano.
O princípio de 2016 está a ser duro para os investidores. Menos para os da Eslováquia. Até à sexta-feira passada, o S&P 500 tinha caído 8% só neste ano, sendo que as ações europeias estavam a cair 11% e os portefólios dos investidores asiáticos estavam sob ataque. Mas o pequeno índice SAX da Eslováquia estava a subir 6,4% só este ano, sendo que os ganhos dos últimos 12 meses estão próximos de 37%.
O país da Europa central pertence a uma série de pequenos mercados de ações que conseguiram acumular ganhos quando os mercados caiam por todo o mundo. Esse club de afortunados também inclui a Tailândia, Marrocos, Maurícia e Colômbia
O desempenho brilhante da Eslováquia surge apesar das principais três empresas em termos de capitalização de mercado serem dois bancos, o Tatra Banka AS e o Všeobecná Úverová Banka, e uma refinadora de petróleo, a Slovnaft AS. As ações da banca e das empresas energéticas têm estado na frente da onda de vendas que assola o mundo.
Porque é que o SAX está tão forte? Os analistas apontam para o desempenho relativamente bom da economia eslovaca e para o facto de que o mercado é pequeno.
A capitalização total de mercado de todas as empresas listadas na bolsa de valores de Bratislava era 4,3 mil milhões de euros no final de janeiro. O índice SAX tem apenas sete empresas, com uma capitalização total de cerca de 2 mil milhões de euros. O S&P 500, em comparação, tem uma capitalização de 16, 5 biliões de dólares.
Além disso, a economia do país é robusta. “A recuperação da bolsa eslovaca surge na sequência de um período relativamente longo de estabilização no país” disse Jaromir Sindel, um economista no Citigroup Inc. “O PIB aumentou significativamente desde a crise de 2009, e isso não tem sido refletido no mercado.”