Irá a Tesla valer mais do que a Apple?

Em 2015 Elon Musk avançou que achava possível a Tesla ultrapassar a Apple, em termos de capitalização de mercado, até 2025. Os investidores poderão concordar.

Elon Musk, CEO da Tesla (NASDAQ: TSLA), prevê que a capitalização de mercado da Tesla – agora 95% menor – venha a ultrapassar a da Apple em 2025.

Com a Apple (NASDAQ: AAPL) a negociar a menos 18% do valor mais alto de sempre – em maio de 2015 – e com a apresentação do mais recente produto da Tesla a causar filas de compradores que lembram as que se costumavam ver ao redor das lojas da Apple, vale a pena revisitar essa previsão.

Os investidores não têm de esperar nove anos para perceber que a Tesla tem vantagem sobre a Apple.

Como assim? A Tesla faz novos produtos que muitas pessoas pretendem adquirir.

Um exemplo é o Model 3 que custará 35.000 dólares (preço de tabela). 253.000 Pessoas realizaram encomendas – a um preço médio de 42.000 dólares – que representam cerca de 10,6 mil milhões de dólares (e avançaram 253 milhões de dólares em taxas de reserva, de acordo com a Bloomberg).

No entanto, poderão ter de esperar 18 meses para receber o carro e poderão ter de pagar mais do que o esperado – devido a uma taxa federal imposta quando uma fabricante constrói mais de 200.000 unidades (aplica-se a carros elétricos).

A procura – superior à esperada – do Model 3 levou à subida das ações da Tesla até 7%, desde o anúncio de uma capitalização de mercado de 32,6 mil milhões de dólares.

É 14% abaixo do melhor valor de todos os tempos (julho de 2015) para a Tesla.

Os primeiros veículos da Tesla foram marcados a 132.000 dólares – para compradores com maior capacidade financeira – e é difícil conduzir nas ruas de Palo Alto sem pensar que a casa da Universidade de Stanford é uma vitrina viva dos carros elétricos de luxo.

Os modelos anteriores (da Tesla) apresentam um design atraente, aceleram muito rapidamente, não requerem gasolina e foram criados com um toque de classe – com o qual os proprietários dos veículos se deleitam, contando que não conduzem para muito longe das estações de carregamento.

Musk tinha planeado começar por produzir modelos de alta qualidade para de seguida procurar o crescimento junto de um maior número de compradores – habituados a pagar 35.000 dólares por um carro.

Musk avançou em 2015 que achava ser possível. Nessa altura estimou que se a Tesla continuasse a crescer a 50% ao ano, com margens de lucro de 10% ao longo de uma década, alcançaria um índice preço/lucro de 20 – e uma capitalização de mercado de 700 mil milhões de dólares.

É impossível prever qual será a capitalização de mercado da Apple em 2015 –mas será um grande “alongamento” para o valor de mercado da Tesla aumentar cerca de 41% ao ano – o necessário para alcançar os 700 mil milhões até lá.

Afinal de contas, as receitas da Tesla aumentaram 20% no trimestre que terminou em dezembro de 2015 – mas terá sofrido uma perda líquida de 25% nesse mesmo trimestre.

E pelo meio a Tesla terá de dominar os desafios da produção de um volume superior de unidades.

A Bloomberg avança que a Tesla pretende produzir 500.000 carros por ano até 2020 – irá montá-los em Fremont, na Califórnia, e antecipa que a fábrica de baterias em Reno, no Nevada, irá fornecer baterias de menor custo para alimentar esses veículos.

Ainda de acordo com a Bloomberg, a Tesla também planeia reduzir o receio dos clientes quanto à possibilidade de ficarem sem carga elétrica enquanto conduzem ao duplicar “o número de estações Supercharger até ao final de 2017”.

A Tesla ainda tem um longo caminho a percorrer antes da propaganda de Musk se tornar realidade. Será necessário mais do que a duplicação da taxa de crescimento da receita e a reversão do histórico de perdas – tudo enquanto domina a produção de um volume muito maior do que o do ano passado.

No entanto, as filas que se formam da parte de fora dos estabelecimentos que vendem veículos Tesla sugerem que já ultrapassou a Apple no respeitante à criação de procura para um novo produto – que centenas de milhares de pessoas decidiram reservar por 1.000 dólares (e do qual apenas tomarão partido dentro de 18 meses).

A Apple precisa de ter aulas de estratégia com Elon Musk.