Junho é um mês decisivo para duas nações de ambos os lados do Atlântico: no Reino Unido decide-se a permanência ou saída da UE e nos EUA a Reserva Federal lida com o potencial aumento das taxas de juro
Para os traders de Forex a negociar GBP/USD dois grandes eventos terão lugar este mês com uma semana de distância entre ambos. A Reserva Federal irá anunciar a sua decisão quanto às taxas de juro a 15 de junho e os britânicos irão votar num referendo crucial a 23 de junho.
O Fed está a considerar a sua primeira subida da taxa de juro desde dezembro, quando uma subida lançou os mercados em turbilhão. Os mercados parecem mais calmos desta vez mas não se pode descartar uma possível birra, especialmente com o referendo quanto à [permanência do Reino Unido na União Europeia](/analytics/2016-05-17/brexit-jovens-europeus-preocupados-com-o-seu-futuro-no-reino-unido/) a decorrer passados oito dias.
Os traders precisam de se preparar para quatro possíveis cenários e (provável) volatilidade:
- Maior volatilidade – Reserva Federal sobe taxas de juro, Reino Unido deixa a UE
- Volatilidade – Reserva Federal mantém taxas de juro, Reino Unido deixa a UE
- Volatilidade – Reserva Federal sobe taxas de juro, Reino Unido permanece na UE
- Menor Volatilidade – Reserva Federal mantém taxas de juro, Reino Unido permanece na UE
As expetativas quanto ao aumento das taxas nos EUA tendem a impulsionar a procura pelo dólar norte-americano, enquanto as expetativas quanto à possível saída do Reino Unido da União Europeia têm levado à queda da libra. A saída da União Europeia logo após o aumento das taxas pela Reserva Federal será uma tempestade para o GBP/USD.
Assim, em termos de posicionamento, o que mais importa para os traders é a probabilidade da Reserva Federal alterar as taxas e a probabilidade do Brexit.
Probabilidade do Brexit
O ímpeto por detrás da saída do Reino Unido da União Europeia está a aumentar.
A probabilidade do voto pelo “Brexit” aumentou para 28%, de acordo com a corretora de apostas Betfair – um salto de 19% no final de maio.
Embora a permanência na UE tenha ainda uma vantagem confortável – 72% de hipótese de vitória – as últimas sondagens mostram que “os apoiantes da ‘saída’ têm ganho impulso.” – Avançou a Betfair.
O sentimento no mercado de apostas mudou depois de outro conjunto de sondagens ter mostrado que a corrida será muito renhida.
Uma sondagem da YouGov colocou tanto a ‘permanência’ como a ‘saída’ da União Europeia lado a lado – enquanto outra sondagem colocou a ‘permanência’ com apenas dois pontos de vantagem – 51 face a 49.
Uma sondagem junto de assinantes do Daily Telegraph, conduzida pelo jornal, concluiu que 69% dos seus 19.000 leitores tinham a intenção de votar pela ‘saída’.
O estreitamento dos resultados nas sondagens levou o preço de seguro contra oscilações da libra face ao dólar para o maior nível desde fevereiro de 2009.
Probabilidade da Reserva Federal subir a taxa de juro
As sondagens também avançam dados quanto à possibilidade da Reserva Federal subir as taxas de juro em junho – contudo, em última análise, a decisão caberá aos formuladores de políticas e à sua visão.
Relatórios da reunião de abril avançaram o seguinte: “É provável que seja adequado para o comité aumentar o alcance da meta para a taxa dos fundos federais em junho” se os dados económicos o apoiarem.
Até ao final de maio, o trading de fundos federais de futuros sugeria uma hipótese em três do banco aumentar as taxas em junho.
Os números estelares das vendas de casas novas nos EUA tornam a probabilidade do aumento da taxa este verão maior – e julho parece uma perspetiva menos arriscada para o Fed do que junho.
O governador Jerome Powell afirmou que os mercados deverão esperar um aumento da taxa em breve.
Relatórios da última reunião do Fed também apontam para os riscos do Brexit relativamente aos mercados financeiros. Estará o banco central preparado para aumentar a taxa com o referendo britânico tão próximo?