Uma análise do Credit Suisse
Apostar numa ação da qual mais ninguém gosta é um risco – tal como apostar contra uma ação que está a ter um bom desempenho. No entanto, algumas das maiores fortunas foram alcançadas por quem esteve disposto a fazer investimentos “contrários” no mercado de ações.
Neste espírito, o Credit Suisse compilou uma lista de 10 empresas quanto às quais os seus analistas se destacam da visão que reúne consenso – 5 ações que consideram estar subvalorizadas e 5 ações que consideram estar sobrevalorizadas.
Seguem-se as 10 empresas bem como o preço-alvo do Credit Suisse e um trecho do seu argumento.
AK Steel Holding Corp.
- Ticker: (NYSE: AKS)
- Preço atual: 5,43 dólares
- Preço-alvo: 7 dólares
- Descrição da empresa: “A AK Steel fabrica produtos de aço inoxidável, principalmente para o setor automóvel e para os mercados de manufatura e construção. [Detém diversas fábricas].”
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Acreditamos que o mercado está excessivamente centrado na exposição contratual da AKS (cerca de 45% do seu volume), depreciando a exposição da empresa ao mercado em questão (30-35%).”
Kellogg Company
- Ticker: (NYSE: Kellogg Company [K])
- Preço atual: 81,52 dólares
- Preço-alvo: 86 dólares
- Descrição da empresa: A Kellogg Company é uma empresa norte-americana de produção alimentar, famosa pelos seus cereais, biscoitos, bolachas e outros snacks.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Acreditamos que a Kellogg representa a melhor relação risco-recompensa. (...) E esperamos que a inovação ao redor da marca Kashi e as fortes vendas de snacks impulsionem um desempenho mais forte à medida que o ano avança.”
Nationstar Mortgage Holdings Inc.
- Ticker: (NYSE: NSM)
- Preço atual: 11,51 dólares
- Preço-alvo: 19 dólares
- Descrição da empresa: A Nationstar Mortgage fornece serviços de empréstimos quanto a hipotecas residenciais nos EUA.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Os investidores continuam céticos quanto à capacidade da NSM para continuar a gerar retornos lucrativos relativamente à sua carteira de serviços. (...) [No entanto], a NSM avançou mais de 5 pontos base de lucro quanto à sua carteira de serviços para o ano de 2016 e achamos que poderão subir desse nível em 2017.”
United States Steel Corp.
- Ticker: (NYSE: United States Steel Corporation [X])
- Preço atual: 21,11 dólares
- Preço-alvo: 26 dólares
- Descrição da empresa: A US Steel é uma produtora de aço com grandes operações de produção nos EUA, Canadá e Europa Central. Em 2014 foi a 15ª maior produtora de aço do mundo.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Acreditamos que não está a ser apreciada a imensa alavancagem operacional que a US Steel tem para aumentar o preço da chapa de aço. (...) Vemos desenvolvimentos no mercado de aço nos EUA que suportam a expansão do preço do aço relativamente aos preços globais do aço e aos preços das matérias-primas.”
Whole Foods Market
- Ticker: (NASDAQ: Whole Foods Market [WFM])
- Preço atual: 33,38 dólares
- Preço-alvo: 40 dólares
- Descrição da empresa: A Whole Foods Market é uma cadeira de supermercados norte-americana conhecida por ter sido a primeira cadeia certificada como orgânica nos EUA – bem como por oferecer alimentos sem conservantes ou sabores artificiais.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “A WFM é um dos nomes mais controversos, com o sentimento dos investidores ferozmente dividido. O interesse na ação é elevado, com os investidores a não quererem perder qualquer ponto de inflexão na história, mas a maioria é cautelosa. (...) Mantemos a convicção de que os investidores devem deter este nome quando o sentimento se encontra em baixo e acreditamos na probabilidade de uma inflexão nos próximos trimestres.”
Alimentation Couche-Tard Inc.
- Ticker: (TO: ATD-B)
- Preço atual: 57,84 dólares canadianos
- Preço-alvo: 47,00 dólares canadianos
- Descrição da empresa: Couche-Tard (ou “coruja da noite”) é uma cadeia de lojas de conveniência canadiana e é uma das maiores cadeias de lojas de conveniência do mundo.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “O preço das ações teve uma excelente ‘corrida’ desde 2009. A valorização está próxima do mais alto nível de sempre devido a exuberantes expetativas quanto a M&A, lucro e fluxos de fundos iniciados por um preço de petróleo que entrou em colapso. Acreditamos que as perspetivas de Wall Street são demasiado elevadas, sugerindo que está iminente uma revisão para baixo.”
Aon Plc.
- Ticker: (NYSE: Aon [AON])
- Preço atual: 110,56 dólares
- Preço-alvo: 90 dólares
- Descrição da empresa: A Aon Plc é uma empresa britânica que oferece serviços de gestão de risco, de seguros e de investimentos, entre outros.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Vemos as estimativas como excessivamente otimistas quanto à melhoria das margens e fluxo de caixa livre ao longo dos próximos anos. (...) Acreditamos que a indústria está no pico quanto às suas margens logo a melhoria das mesmas será difícil.”
Cisco Systems Inc.
- Ticker: (NASDAQ: Cisco Systems [CSCO])
- Preço atual: 29,61 dólares
- Preço-alvo: 24 dólares
- Descrição da empresa: A Cisco é uma empresa de tecnologia norte-americana que projeta, fabrica e vende equipamentos de rede. É a maior empresa do setor no mundo.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Acreditamos que o segmento de switches da Cisco (cerca de 40% da sua receita operacional) permanece sob pressão pela perda de quota de mercado. (...) [No entanto], o seu forte desempenho noutros segmentos da sua oferta têm escondido essa fraqueza.”
Pulte
- Ticker: (NYSE: PulteGroup [PHM])
- Preço atual: 20,49 dólares
- Preço-alvo: 16 dólares
- Descrição da empresa: a Pulte é uma empresa de construção civil baseada em Atlanta. Hoje atua em cerca de 50 mercados pelos EUA.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Consideramos que as expetativas são demasiado elevadas na medida em que a estratégia de alocação de capital da empresa deverá produzir um crescimento mais modesto do que as suas pares.”
Valmont Industries
- Ticker: (NYSE: VMI)
- Preço atual: 137,94 dólares
- Preço-alvo: 115 dólares
- Descrição da empresa: a Valmont Industries é uma grande fabricante de equipamento para irrigação, de estruturas para apoio a moinhos de vento e de outros equipamentos.
- A razão pela qual o Credit Suisse a encara de forma diferente: “Consideramos que o consenso está a sobrestimar a recuperação dos segmentos de irrigação e de outros equipamentos da empresa, bem como a alavancagem da margem.”