4 Conceitos que os investidores novatos devem conhecer

Capitalização de mercado, rendimento líquido, lucro por ação e rácio preço/lucro explicados de forma clara

Não é fácil entrar no mundo do investimento. Comece por compreender o básico – é a melhor forma de começar a aprender. Seguem-se quatro métricas financeiras comuns – o que significam e como pode utilizá-las.

A dimensão de uma empresa não se determina pelo preço das suas ações. Por outras palavras, se detiver uma ação de 100 dólares tal não significa que detenha mais de uma empresa do que um investidor que detém uma ação de 30 dólares. Uma empresa pode dividir as suas ações, aumentando simultaneamente o número de ações em circulação e reduzindo o seu valor. Se detiver uma ação de uma empresa no valor de 100 dólares e a empresa dividir as ações 2-para-1, então ficará com duas ações a valer 50 dólares cada. A dimensão da sua participação não muda, nem a dimensão da empresa.

Então, como é que pode medir a dimensão de uma empresa? Pense desta forma: não importa em quantas fatias divide uma tarte, a dimensão da tarte permanece a mesma. Passa-se o mesmo com o valor de uma empresa: o número de ações disponíveis não altera o valor global da empresa. Para descobrir qual o valor de mercado, ou “dimensão”, da empresa multiplica-se cada ação existente pelo atual preço das ações. Esse número é conhecido como capitalização de mercado ou valor de mercado. Quanto maior a capitalização de mercado, maior a empresa.

Exemplo: se a empresa X tiver 5 mil milhões de ações em circulação, a 40 dólares cada, então a capitalização de mercado da empresa será de 200 mil milhões de dólares (5 mil milhões x 40 dólares).

Quando ouve os termos “grande capitalização”, “média capitalização” ou “pequena capitalização” os mesmos referem-se à dimensão de determinada empresa em termos de capitalização de mercado.

A dimensão de uma empresa não determina o quão bem a mesma se encontra. Para avaliar o desempenho de uma empresa precisamos de saber se está a gerar lucro. A métrica que nos dá essa informação é o rendimento líquido.

Para determinar o rendimento líquido de uma empresa começamos por apurar a sua receita – a quantidade de dinheiro que recebe em determinado trimestre ou ano. A receita – por vezes referida como vendas líquidas ou top line – é a quantidade de dinheiro que uma empresa recebe dos seus clientes.

No entanto, a receita não conta a história toda. É necessário considerar também as despesas da empresa. Se quiser investir numa banca de limonadas então deverá saber que receita representa – e em que despesas incorre para ganhar essa receita. Se a sua banca de limonada tiver vendido 1 milhão de dólares em bebidas doces e ácidas no ano passado mas tiver gasto 1,5 milhões de dólares em materiais, salários, impostos, juros de empréstimos e outras despesas, então trata-se de um negócio que se encontra a perder dinheiro.

A diferença entre a receita e as despesas tem o nome de rendimento líquido, também conhecido como lucro, ganhos ou bottom line. O rendimento líquido é a receita que a empresa consegue manter.

O lucro por ação, ou EPS na sigla original (earnings per share), é uma medida básica de rentabilidade. É também bastante auto-explicativa: diz-nos quanto uma empresa ganhou por cada ação em circulação. O lucro por ação é geralmente relatado a cada trimestre.

Se o rendimento líquido trimestral de uma empresa tiver sido de 100 milhões de dólares, e se tenha verificado uma média de 200 milhões de ações em circulação durante o trimestre, então a empresa terá recebido 0,50 dólares por ação (100 milhões de dólares/200 milhões).

Quando o lucro por ação de uma empresa aumenta tal significa que está a criar mais valor para os seus acionistas – na medida em que a empresa consegue utilizar esses ganhos para reinvestir na mesma ou pagar dividendos. O lucro por ação é também um importante fator a determinar o verdadeiro valor de uma ação.

A mais básica e comummente utilizada medida para determinar a valorização de uma ação é o rácio preço/lucro. Quando os investidores pretendem perceber se uma ação se encontra sobrevalorizada ou subvalorizada baseiam-se muitas vezes no rácio preço/lucro.

O preço, em preço/lucro, refere-se ao preço atual da ação. O lucro pode referir-se ao lucro por ação dos últimos 12 meses ou ao lucro por ação previsto para os próximos 12 meses. A primeira hipótese irá dar-lhe o preço/lucro baseado em ganhos reais recentes enquanto a última irá dar-lhe o preço/lucro baseado em estimativas quanto a ganhos futuros. Poderá utilizar o rácio preço/lucro quanto aos últimos ou próximos meses para comparar o que a empresa ganhou no passado e o que poderá ganhar no futuro.

Imagine que comprou ações de duas empresas diferentes, uma por 10 dólares e outra por 20 dólares. Se cada empresa ganhar 1 dólar por ação então pagou menos pela ação de 10 dólares para ganhar esse 1 dólar por ação. Não caia no erro de pensar que um preço menor (de uma ação) torna a ação mais “barata”. Se uma ação de 50 dólares representar um ganho de 40 dólares, enquanto uma ação de 15 dólares representar um ganho de 3 dólares, então a ação de 50 dólares representa um valor superior: ganha mais por cada dólar investido.

Tenha em mente que a relação preço/lucro representa o valor que os investidores estão a atribuir a uma ação. A parte do lucro poderá ser um número fixo e real mas o preço está sujeito às forças da oferta e da procura. Se o preço/lucro de uma ação for 10 então os investidores decidiram que a ação vale 10 vezes os lucros da empresa num período de 12 meses. Quanto maior o preço/lucro, maior será o crescimento esperado pelos investidores.

Uma vez que o preço/lucro se baseia na perceção do investidor, poderá estar errado. Quando encontrar a diferença entre o real valor de uma ação e o valor que o mercado concedeu à mesma, poderá ter encontrado uma oportunidade para lucro.

Agora já conhece algumas das métricas fundamentais utilizadas para determinar o valor das ações. No entanto, trata-se apenas da ponta do iceberg. Existem inúmeras outras métricas que entram na análise de uma empresa, como o fluxo de caixa livre, declarações financeiras ou métricas específicas para cada indústria que ajudam a avaliar o desempenho de uma empresa.

No entanto, com este conhecimento básico poderá perceber conceitos mais complexos. Sempre que algum jargão do mercado de ações o confundir poderá sempre recorrer ao Google para o perceber melhor. Dê um passo de cada vez. Ao ler artigos como este já está no bom caminho para se tornar um grande investidor.