Amazon, uma ação para o longo prazo
Warren Buffett disse uma vez aos investidores que “quando detém participações em empresas excecionais com gestão excecional, o seu tempo favorito para manutenção [das mesmas] é para sempre.” No entanto, encontrar ações que mereçam ser mantidas para sempre pode ser difícil.
A Amazon (NASDAQ: AMZN) faz parte desse grupo por 11 razões.
1. É sinónimo de e-commerce. A Forrester Research estima que o mercado de e-commerce cresça de 338,1 mil milhões de dólares em 2015 para 530,6 mil milhões de dólares em 2020 nos EUA. A Amazon controla 41% desse mercado, de acordo com a Slice Intelligence. A Amazon é também o maior site de e-commerce em mercados-chave a nível internacional como o Reino Unido, Alemanha e Japão. É por isso que o presidente da Alphabet (NASDAQ: GOOGL), Eric Schmidt, admitiu em tempos que “mais do dobro” do número de clientes inicia a procura de produtos na Amazon em vez de no Google.
2. O crescimento das suas vendas é impressionante. Mesmo depois de ter aumentado a sua receita anual de 8,5 mil milhões de dólares em 2005 para 107 mil milhões de dólares em 2015, a Amazon continua a apresentar crescimento de vendas de dois dígitos. A sua receita aumentou 31% ao ano, para 30,4 mil milhões de dólares, no último trimestre e os analistas esperam que a receita para todo o ano aumente 25% – para 133,9 mil milhões de dólares.
3. O ecossistema Prime está a envolver mais clientes do que nunca. A CIRP, empresa de pesquisas, estima que a Amazon tenha agora 63 milhões de membros Prime nos EUA – um aumento de 19 milhões desde junho passado. Também estima que o utilizador médio gaste 1.200 dólares no site por ano, comparado a 500 dólares de não-membros.
4. A Amazon prende os seus clientes com novos serviços. Por 99 dólares por ano, os membros Prime obtêm descontos, envios gratuitos em dois dias, streaming de vídeo e de música, e-books da biblioteca, armazenamento na nuvem e outras regalias. Os membros também podem utilizar serviços de mercearia como a Prime Pantry e AmazonFresh com taxas adicionais. O Prime destaca-se perante potenciais concorrentes, como a Wal-Mart (XETRA: WMT), que carecem desse ecossistema coeso de serviços.
5. O Amazon Video é agora o terceiro maior site de streaming de vídeo na América do Norte depois do Netflix e YouTube, de acordo com a empresa de pesquisas Sandvine. A quota de tráfego downstream de 4,3% da Amazon é ainda muito menor que a quota de 35,2% da Netflix (NASDAQ: NFLX) e 17,5% do YouTube mas é mais do que o triplo da sua quota de há três anos atrás, de 1,3%.
6. Está a tomar conta da sua casa com dispositivos da Internet das Coisas. Enquanto a Google prende os seus utilizadores ao seu ecossistema através de computadores, dispositivos móveis e aplicações baseadas na nuvem, a Amazon está a tomar conta da sua casa com tablets Kindle, Dash Buttons, altifalantes inteligentes Echo, entre outros. Estes dispositivos levam os utilizadores a solicitar produtos à Amazon, mantendo-se fiéis ao ecossistema Prime.
7. Os seus planos para logística automatizada irão impulsionar as suas margens. O segmento da Amazon na América do Norte teve uma margem operacional de apenas 4% no último trimestre – no entanto, esse número poderá aumentar no longo prazo quando robôs mais avançados substituírem seres humanos nos seus armazéns e drones substituírem os responsáveis por entregas.
8. A AWS (Amazon Web Services) é a maior plataforma na nuvem do mundo. No último trimestre, a AWS relatou crescimento de vendas na ordem dos 58% em relação ao ano anterior, crescimento de rendimento operacional de 135% e uma taxa anual de execução de 11,5 mil milhões de dólares. Os seus principais clientes? A Netflix, Comcast (NASDAQ: CMCSA), NASA e CDC (NASDAQ: CDC). A unidade teve uma margem operacional de 25% no trimestre passado e contribuiu em 56% para os lucros operacionais da Amazon, surgindo como o mais lucrativo segmento da empresa.
9. O explosivo crescimento da AWS ofereceu à Amazon lucros estáveis – algo de que teve falta em anos anteriores. Graças à AWS, os analistas esperam que os ganhos da Amazon subam 358% este ano – e mais 80% no próximo.
10. A projetada taxa de crescimento indica que os múltiplos da Amazon são realmente baratos, a 189 vezes os lucros passados e 74 vezes os lucros futuros. Uma simples comparação do índice preço/lucro da Amazon contra o seu preço mostra que a ação se tem tornado gradualmente mais barata – e que subiu mais de 40% nos últimos 12 meses.
11. Tem um fundador e CEO visionário. Jeff Bezos é um visionário – como Jobs, Zuckerberg ou Musk – e pensa em décadas em vez de pensar em trimestres. Sob Bezos, a Amazon evoluiu de livraria online para superloja e gigante da nuvem, mudando o mercado das vendas a retalho e das tecnologias de informação. Sob Bezos, a inovação irá continuar: com a Prime e a AWS a expandirem-se com novos serviços que as concorrentes não conseguem igualar.
Será a Amazon adequada para a sua carteira?
A Amazon pode ser uma ação muito volátil e poderá não ser adequada para todos. No entanto, os investidores dispostos a lidar com a volatilidade e a comprar ações adicionais em grandes quedas serão bem recompensados no longo prazo.