O que precisa de acontecer para que as criptomoedas sejam levadas a sério

O que precisa de acontecer para Wall Street, investidores e governos de todo o mundo levarem as criptomoedas a sério? A opinião de Sean Williams, que colabora com o The Motley Fool.

A regulamentação provavelmente surge como o único fator capaz de restaurar a fé nas criptomoedas no curto prazo. Repare, alguns investidores avançaram na loucura inicial das criptomoedas sob a noção de suposto anonimato: as suas transações não foram conduzidas através de redes bancárias tradicionais e não tiveram de vincular o seu nome às suas contas em plataformas de câmbio de criptomoedas. No entanto, é precisamente o anonimato, além da natureza selvagem do mercado, a razão pela qual investidores acreditam tratar-se de moda passageira, convictos de que a regulamentação não vai alterar nada.

Porém, estão errados. Para começar, a regulamentação oferece validação. Quantos mais governos em todo o mundo apertarem o controlo sobre as criptomoedas, mais as criptomoedas se tornarão uma classe de ativos florescente. A Coreia do Sul, por exemplo, anunciou em janeiro que não continuaria a permitir que investidores acrescentassem fundos a plataformas de câmbio de criptomoedas, a partir de contas bancárias domésticas, a menos que fornecessem o seu nome e outra informação de identificação. Os reguladores sul-coreanos não estão a tentar terminar com o mercado de criptomoedas, estão a procurar validar a sua existência.

Também testemunhámos recentemente iniciativas das maiores redes sociais do mundo: proibiram, de forma coletiva, publicidade relacionada com criptomoedas e Ofertas Iniciais de Moeda (ICO). A Facebook em janeiro, a Google até junho e a Twitter recentemente — estão todas a dizer adeus a anúncios relacionados com o sector. Rob Leathern, diretor de gestão de produto na Facebook, avançou em janeiro: «Criámos uma nova política que proíbe anúncios que promovam produtos e serviços financeiros frequentemente associados a práticas promocionais enganosas, como as opções binárias, as ofertas iniciais de moeda e as criptomoedas.»

À superfície, as ações tomadas por estas titãs das redes sociais parecem prejudiciais para o mercado — poderão reduzir substancialmente as impressões diárias, o que poderá retardar ou reverter fluxo de fundos para o mercado de criptomoedas. Contudo, em última análise poderão ajudar a formar alicerces através dos quais os investidores se tornarão mais informados, disseminando informação de forma ordenada — em vez de através de publicidade em massa, em que se torna difícil distinguir o bom do mau. A regulamentação é positiva, é um passo necessário para que as criptomoedas sejam levadas a sério.

Em seguida, o mercado de criptomoedas tem de ultrapassar a «prova de conceito».

Têm sido várias as empresas de referência a avançar iniciativas neste sector, criptomoedas e tecnologia blockchain, nos últimos dois anos. Porém, em muitos casos os projetos conduzidos são pequenos, ou pouco abrangentes, e carecem de algo que se aproxime de escalabilidade para o mundo real. Para que as criptomoedas se tornem fiáveis, vamos precisar de ver mais projetos baseados na tecnologia blockchain a moverem-se para além de testes de «prova de conceito» — com aplicação no mundo real.

A Fundação IOTA anunciou em novembro passado o lançamento beta do seu Data Marketplace, uma rede baseada na blockchain que permite a venda ou partilha de dados não utilizados. Considerando que a maioria dos dados das empresas se torna inútil a dado ponto, esta ideia foi vista como revolucionária — mesmo na sua versão beta. Porém, com a capitalização de mercado da IOTA a aumentar, o número de utilizadores na rede também aumentou, desacelerando o tempo de processamento. Ou seja, ao escalar a rede IOTA enfrentou grandes obstáculos.

Num sentido mais amplo, a tecnologia blockchain é apanhada num vicioso paradoxo. Por um lado, demonstrou sucesso em vários projetos-piloto de pequena escala. No entanto, as empresas não se têm mostrado dispostas a substituir as redes existentes pela blockchain. A razão? A carência de testes na aplicação ao mundo real — e de escalabilidade comprovada. Contudo, a escalabilidade e teste no mundo real não se podem provar se nenhuma empresa der uma hipótese à tecnologia.

Além disso, a blockchain não se ajusta a todas as indústrias, mesmo na sua forma não monetária, e o custo de integrar a blockchain — ou de substituir uma rede existente — poderá ser enorme. Porém, se quisermos que as criptomoedas e a blockchain ganhem aceitação, vamos precisar de ver aplicação da tecnologia no mundo real.

Por último, mas não menos importante, vamos precisar de observar grande consolidação no mercado de criptomoedas — o que representa atualmente cerca de 1650 criptomoedas passíveis de investimento. Sei o que poderá estar a pensar: «Mas há milhares de ações negociadas em bolsa, e o mercado de ações parece estar a operar de forma eficiente.» Embora seja verdade, deve recordar que o mercado de ações é regulado e o mercado de criptomoedas não é na sua maioria.

A maioria das criptomoedas que levou a cabo uma Oferta Inicial de Moeda não reuniu capital suficiente para se tornar viável no longo prazo — e um número de outras carece de volume de negociação regular. Compreenda que a consolidação poderá tomar várias formas. Poderá significar remover a capacidade de investir em criptomoedas que não conseguiram reunir fundos adequados durante uma Oferta Inicial de Moeda ou poderá mesmo envolver consolidação de projetos na blockchain.

No fundo, o mercado de criptomoedas só será levado a sério quando se encontrar reduzido a criptomoedas viáveis, reguladas e aceites de forma ampla.